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好意思联储依期加息25个基点，鲍威尔称本年不会降息、多位票委支握来岁屡次降息，好意思股一度都创日高，好意思债收益率和好意思元跌幅扩大至日低。

最终标普纳指从日高转跌。谈指连涨13日，涨幅创1987年1月来最长，身分股波音涨近9%至20个月最高。谷歌A涨6%至逾15个月最高，Meta财报利好盘后涨超7%，西太平洋合众银行涨27%。

加息后黄金涨幅扩大至一周新高，小麦盘中跌6.5%创八个月最深，可可期货窜改高。油价跌约1%失守逾三个月高位，欧洲自然气跌约11%。

中国市集方面，好意思股时段，离岸东谈主民币失守7.16后升破7.15，中概指数逾四个月最高，小鹏汽车盘中飙升42%后收涨近27%，蔚来涨近11%。沪指缩量调整跌0.26%，房地产板块握续大涨，古鳌科技尾盘闪崩。恒生科技跌近1%，B站跌2.6%，内房股、汽车、能源疲软。

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国税总局发布《支握谐和发展税费优惠战略指引》，多项涉房产来回或出租。

好意思联储依期加息25基点，给后续看成掀开大门，称延续评估信息；鲍威尔：未摈斥9月加息可能，本年不降息，好意思联储里面不再预测好意思国会堕入败落。

Meta发力AI助告白“吸金”，二季度收入超预期猛增11%，EPS止降回升，Facebook日活续创单季新高，但元天地收入超预期减少39%、来岁亏蚀料大增，盘后涨超7%。

寰球集团野心7亿好意思元入股小鹏汽车，成第三大股东，小鹏股价一度狂飙超40%。

新东方第四财季营收超预期，EPS逊于预期，2023财年终了扭亏为盈。

好意思国AI四巨头牵头树立行业机构，激动东谈主工智能安全讨论。

好意思股：谈指涨0.23%，标普500指数跌0.02%，纳斯达克跌0.12%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.53%。德国DAX 30指数收跌0.49%。法国CAC 40指数收跌1.35%。英国富时100指数收跌0.19%。

A股：沪指收报3223.03点，跌0.26%，成交额3283亿元。深成指收报10968.98点，跌0.47%，成交额4614亿元。创业板指收报2191.17点，跌0.08%，成交额1903亿元。

债市：好意思国10年期基准国债收益率跌1.77个基点，报3.8668%。两年期好意思债收益率跌2.28个基点，报4.8516%。

商品：WTI 9月原油期货收跌0.85好意思元，跌幅1.07%，报78.78好意思元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.72好意思元，跌幅0.86%，报82.92好意思元/桶。LME期铜收跌156好意思元，报8618好意思元/吨。LME期镍收跌860好意思元，跌幅3.83%，报21590好意思元/吨。

国内宏不雅

国税总局发布《支握谐和发展税费优惠战略指引》，多项涉房产来回或出租

7月以来国度发改委6位率领分头看成，密集听取至少30家民企意见建议

从中央政府到场地政府，都在增强与民营企业和外资企业的相易交流。继国度发改委主任郑栅洁7月3日、10日、17日主握召开3场民营企业家茶话会后，近期国度发展纠正委负责同道通过召开民营企业茶话会或赴民营企业实地试验等阵势，鄙俚听取民营企业家的实在念念法，谨慎讨论企业提议的贫窭问题和意见建议。

音讯称兴业银行广州分行针对存量按揭客户予以1年期的利率优惠券

有音讯称，兴业银行广州分行针对存量按揭客户予以1年期的利率优惠券。中新经纬以客户身份拨打兴业银行广州多个支行电话，多位个贷司理均暗示，确有此事，但具体何如执行还在等奉告。业内东谈主士称，银行可能但愿通过这种阵势减少提前还贷、“转贷”的数目。

国内公司

寰球集团野心7亿好意思元入股小鹏汽车，成第三大股东，小鹏股价一度狂飙超40%

寰球汽车此举旨在加强在中国市集的竞争力，以草率竞争敌手的挑战。该衔尾也有意于小鹏汽车进步制造和时刻实力，推动其市集合位的进一步进步。

新东方第四财季营收超预期，EPS逊于预期，2023财年终了扭亏为盈

辛苦挺过教培行业巨震的中国教师巨头新东方，以一份亮眼的财报为灾祸转型的2023财年画上了句号，自大公司对非学术引导等多元业务的探索较为得手。新东方2023财年第四季度营收8.606亿好意思元，好于市集预期的8.179亿好意思元，同比增长64.2%；营业利润同比增长145.5%，达到4810万好意思元；净利润同比增长115.3%，达到2900万好意思元。

7月游戏版号披发，88款游戏获批，腾讯投资厂商在列

2023年以来，国度新闻出书总署共披发了618个国产游戏版号。国产版号举座披发数目也逐渐结实，最近7个月版号披发数目均在90个傍边。

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国际宏不雅

好意思联储依期加息25基点，给后续看成掀开大门，称延续评估信息；鲍威尔：未摈斥9月加息可能，本年不降息，好意思联储里面不再预测好意思国会堕入败落

好意思国新屋销售四个月来首降，价钱同比跌4%，但提供激励措施的建筑商变少

好意思国6月新屋销售环比降2.5%，为2月以来初度下落；同比增长23.8%，标明仍处于相对强盛态势。6月新屋售价的中位值41.54万好意思元，同比降4%；对比来看，6月成屋价钱中位数41.02万好意思元，为有记录以来的历史第二高。

国际公司

Meta发力AI助告白“吸金”，二季度收入超预期猛增11%，EPS止降回升，Facebook日活续创单季新高，但元天地收入超预期减少39%、来岁亏蚀料大增，盘后涨超7%

二季度Meta营收创一年半最大同比增幅，EPS盈利止降回升、超预期增长21%；告白和App收入均超预期增近12%，为一季度三倍，元天地收入超预期减少39%；Facebook日活续创单季历史新高，月活史上初度突破30亿。Meta三季度营收指引高于预期，本年用度指引上调20亿好意思元，本年景本开销指引下调30亿好意思元，对非AI作事器从简成本，称延续投资AI和元天地将导致来岁用度增多，元天地业务来岁亏蚀将大增。

西洋日韩七大车企联手打造电动车充电网罗

通用汽车、斯特兰蒂斯、当代、起亚、本田、梅赛德斯-驰骋和良马组建一家联合公司，在北好意思提供电动车充电作事， 装配至少3万个快速充电桩，并试图左右好意思国政府的补贴。这家联合公司装配的充电站将支握两种相接器：特斯拉主导的NACS以过火中好多汽车制造商一直在使用的组合充电系统CCS。

需求火爆，“减肥神药”全面缺货

礼来旗下糖尿病调节药物Mounjaro，被发现能令患者减掉多达23kg的体重，尽管该药物并非经好意思国FDA正经批准的减肥药，但音讯一出即激勉抢购高涨，当今已出现全面缺货。减肥东谈主士抢购药物，令许多糖尿病患者堕入无药可用的境地。

好意思国商家涨不动价了，“临了的防地”必需品厚味可乐称本年不再提价

厚味可乐周三暗示，本年不再提高西洋等市集的居品价钱。此前两年的时刻里，厚味可乐一直在提价。厚味可乐CEO曾暗示，消耗者唯独到了实在感到衣衫破烂的时候才会减少厚味可乐等饮料的购买。本周大摩曾教导称，通胀降温意味着企业的订价才调松开。

航空巨头Q2事迹优于预期，空客战术调整，波音现款流偶然激越，股价涨近9%

两公司CEO都称运筹帷幄环境复杂。空客重申本年委用预期720架，遗弃到来岁底A320月产方针75架，称作念战术调整。波音二季度正解放现款流25.8亿好意思元，而分析师预期“烧钱”7360万好意思元；二季度委用量较预期高21%，上调737野心月产量至38架，出产速率提高23%；民机业务有望本年底终了盈利。

AI主题关联

好意思国AI四巨头牵头树立行业机构，激动东谈主工智能安全讨论

7月26日，谷歌、微软、OpenAI和Anthropic这AI“四大天王”发布连络公告，晓示树立前沿模子论坛（Frontier Model Forum），来确保未来不错安全且负株连地开发前沿东谈主工智能模子。有分析以为谷歌、微软等巨头牵头的树立的AI机构粗率了监管的重心，科技巨头们试图“覆盖监管”，让公众淡薄版权、数据保护和诡秘等骨子问题，监管需要来自外部。 

1、房地产 | 7月26日，房地产板块领涨大盘，十余只个股涨停，金科股份走出4连板。

点评：招商基金讨论部首席经济学家李湛暗示中共中央政事局会议在房地产战略上的定调略超预期，主要体现为“妥当我国房地产市集供求计议发生紧要变化的新阵势，当令调整优化房地产战略”的提法上。这意味着一些房地产战略将进行调整，一是能得志住户住房需求，二是幸免房地产市集出现系统性风险事件，进而冲击场地政府债务问题和中小金融机构资产安全问题。

2、造谣电厂 | 国度发展纠正委经济运行调节局26日暗示，《电力需求侧管制主义》已完成社会公开征求意见，将加速推动印发，下一步将加大需求侧资源开发利使劲度。比年来，电动汽车、新式储能、散布式电源造谣电厂等需求侧新主体新业态不休败露。揣摸到2025年，各省需求反馈才调达到最大用电负荷的3%-5%;其中年度最大用电负荷峰谷差率逾越40%的省份，需求反馈才调将逾越5%。

点评：民生证券暗示，造谣电厂能使无数、多元、分散的机动性资源集结参与系统调节，况且能灵验裁汰系统运行成本。后续跟着电力市集开拓日趋完善，我国造谣电厂的生意模式将越来越老成，并逐渐参与到调节、中永恒、现货等电能量市蚁集。

3、消耗 | 8月5日至6日，TFBOYS十年之约演唱会ACC动漫游戏展、德云社西安专场、马蹄音乐节、2023LPL夏日赛季后赛决赛等-系列大型线下看成将落地西安。多个OTA平台数据自大，当周货仓预定量均终了飙升。以飞猪为例，近一周，8月5日至8月6日入住的西安货仓预订量较旧年同期增长了近50倍。

点评：抽样探问统计自大，2023年上半年，国内旅游总东谈主次23.84亿同比增长63.9%。华福证券以为，暑期旅游是传统消耗旺季，亲子游、研学游等出行形势引颈需求进一步开释，催化货仓和旅游行业发展。

4、网罗安全 | 武汉市公安局江汉分局发布警情通报:7月25日16时许，该局接到武汉市救急管制局地震监测中心报警，发现部分地震速报数据前端台站汇注点网罗设备被植入后门设施。该看成对国度安全组成严重威迫。初步判定，此事件为境外具有政府布景的黑客组织和犯法分子发起的网罗袭击看成。7月26日，应酬部发言东谈主毛宁暗示，诽谤上述不负株连的看成，中方将经受必要措施贯注中国的网罗安全。

点评：信达证券暗示，国内网安市集增速快，天花板高。据IDC发布的《全球网罗安全开销指南》，揣摸2026年中国网罗安全IT开销畛域将达到318.6亿好意思元，五年CAGR约为21.2%，接近全球平均CAGR的两倍。跟着网罗安全法、数据安全法、个东谈主信息保护法等法律及关联条例落地，政府、要道基础设推行业客户对网安详疼度将进一步提高，行业参加有望握续加大。

5、车联网 | 工业和信息化部、国度顺序化管制委员会印发《国度车联网产业顺序体系开拓指南（智能网联汽车）（2023版）》的奉告。开拓指南提议，第一阶段到2025年，系统造成豪迈复古组合驾驶缓助和自动驾驶通辛苦能的智能网联汽车顺序体系。

点评：2020年-2030年是自动驾驶发展的“黄金十年”，战略驱动下全球自动驾驶时刻有望快速发展。关联数据自大到2030年，中国将有50%的汽车终了无东谈主驾驶，全球无东谈主驾驶4/5级的汽车将达到8000万辆傍边，到2030年中国无东谈主车作事市集畛域有望达1.3万亿。

6、大模子 | 濒临华文语料数据不及的逆境，国内多方主体决定抱团员力。据报谈，近日深圳数交所连络近50家单元树立“通达算料定约” 。参与公司不仅有联通、电信两大运营商以及腾讯云，还包括多家上市公司。

点评：大模子、算力、数据是生成式东谈主工智能发展的三大维持。数据是要道出产要素和出产费力，也不错说是AI的算料。定约各成员将共同孝敬、整理、倡导孝敬当然言语、图像视频、语音音乐、设施代码、生物信息、合成数据等多模态纯属数据，为科罚东谈主工智能和数字经济的数据荒问题，止境是科罚多模态数据荒、华文数据荒、中国文化、中国价值不雅数据荒等问题提供强有劲复古。

7、影视 | 本年暑期档已行至过半，多部国产影片阐扬超预期，并带热了今夏暑期档。悬疑片《隐匿的她》自6月22日上映以来，票房已逾越34亿元。随后7月6日上映的《八角笼中》走势强盛，票房已超18亿元，糟蹋中国影史点映票房记录。在口碑发酵之下，《长安三万里》潜力完全，票房也超12亿元，该片也成为本年暑期档豆瓣评分最高电影。有业内东谈主士预测，本年暑期档或成为史上最强暑期档。

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中国6月畛域以上工业企业利润。

行动中，各地公安机关紧密结合本地社会治安实际和夏季违法犯罪规律特点，集中严查酒驾醉驾、“飙车炸街”、“零包贩毒”、容留吸毒等违法犯罪行为，共查处酒驾醉驾2.9万起、飙车炸街1788起，查获毒品327.3公斤、吸毒人员1380人。长江航运公安机关加大夜间重点水域及连接陆路通道可疑人员、车辆、船舶的巡防排查力度，深入涉渔餐饮场所、建筑工地等重点部位开展晚访夜查，共设立水上检查站、查缉点46个，查获违法犯罪人员124人，破获非法捕捞案件25起。民航公安机关围绕机场航站区、货运区等区域，以及航班起降密集时段，全面开展巡逻防控。移民管理机构在边境一线布设执勤卡点998个，强化边境封堵，拦截查处涉赌诈人员233人。

去哪儿数据显示，2023年上半年，各项业务全面恢复并超过疫情前，其中，上半年热门城市机票预订量同比2019年增长10%，热门城市酒店预订量同比2019年增长近九成。

欧洲央行公布利率决议，行长拉加德召开新闻发布会。

好意思国二季度骨子GDP。

好意思国上周初度苦求休闲支援东谈主数。

好意思国6月耐用品订单。

麦当劳、英特尔公布财报。

分析师眼中，策略不是什么？又是什么？对市集有何意旨？

跨学科的视角对策略讨论有何鉴戒？历史对比讨论对策略有哪些启示？何如成立策略讨论的科学方法？

牟一凌，民生证券首席策略分析师，院长助理，CFA，中国东谈主民大学汉青讨论院硕士，7年策略讨论熏陶。多端倪融会成本市集，专注策略讨论。

何如看待动态基本面：宏不雅对微不雅的映射？何如看待时刻周期与产业波涛？何如从“”不成能三角”融会景气？何如融会预期收益率？何如瞻望2023下半年？……这些问题都将在课程中深化张开。

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