中金发布究诘证实称，保管舜宇光学（02382）“跑赢行业”评级，看好其在车载及ARVR规模的永恒计谋布局，但商量得手机末端需求收复节拍仍需不雅察，认识价下调12%至95.5港元。另商量到上半年公司手机类产物1H23产能稼动率承压，该行下调公司2023年/2024年归母净利润预测19.5%/19.4%至25.7/30.8亿元。

　　证实中称，7月7日，舜宇光学科技公布了6月出货量数据：1）手机类产物：舜宇光学6月手机录像模组出货5215.4万片，环比增长6.7%/同比增长29.3%；手机镜头出货9101.2万片，环比下滑3.7%/同比增长25.8%。该行以为公司手机类产物同比大幅度转正主因：旧年同时韩系大客户及部分国内安卓客户砍单以致基数较低；环比看，6月出货水平与4、5月基本捏平，该行以为侧面反应手机末端渠谈库存或幽静回反深广水位，供应链拉货动能趋于深广水平，手机产业链底部信号正渐渐清楚，提议投资东谈主密切存眷2H23传统手机拉货旺季中的潜在需求拐点；2）车载关系产物：6月车载镜头出货738.9万片，同比增长19.2%/环比下滑2.6%，1H23车载镜头统共出货量同比增长25%，该行以为全年维度看，公司收场车载镜头2023年出货同比增长15%的认识值得期待。

　　该行暗示，分业务看，手机：存眷1H23手机产物线盈利才气，静待需求拐点。回来上半年，从手机末端需求看，据IDC，1Q23巨匠智高手机出货量达2.7亿台，同比着落15%。延迟至上游供应链，动作手机光学行业的指挥企业之一，舜宇光学1H23手机模组/手机镜头出货量区别为2.6亿支/5.1亿支，区别同比着落12%/21%，与手机末端着落幅度基本保捏一致。该行以为出货量的同比着落或形成公司手机产物线1H23产能稼动率承压，从而影响手机产线的盈利才气。但瞻望2H23以为随入部属手机末端渠谈库存幽静回反深广水位，以及下半年新机供给有望丰富，2H23商场或存在潜在的需求拐点，舜宇光学动作行业龙头企业之一，或将当先受益于周期复苏趋势。汽车：智能驾驶成长动能判辨。2023年1-6月公司车载镜头出货统共同比增长25%，该行看好公司受益于汽车智能化转型趋势，伴跟着汽车商场新车型的贬抑发布，公司有望凭借优质产物力捏续沉稳行业跳跃地位。

株连剪辑：史丽君