最近一段时刻，是好意思股的财报季，四肢本轮AIGC波浪的主要激动者，微软和谷歌两大AI巨头的财报皇冠信用盘不给钱会怎么样，早在发布之前就成了阛阓眼光最为聚集的焦点。

不外，在两家巨头同日公布事迹进展后，华尔街的反馈却是冰火两重天——谷歌在盘后交游时段股价大涨6%左右，而微软盘后股价却下挫3.76%。

那么，本季度微软进展，是否真如阛阓预期的那般悲不雅呢？ 

接下来，咱们就从微软这个季度的全体财务景色、各部门的发展情况，以及下个季度的瞻望这几个方面；

对本季度微软财报作念一个粗陋的梳理，并集合微软近期的一系列动作，尝试分析一下微软的「破局之说念」。

●事迹概览：本季度事迹粗俗，增长放缓，下季度诱导不足预期；●投资将来：进步产物订价，但加大AI插足；●破局新招：联手Meta，推行Bing Chat；

名义上看，微软第四财季各项收入都适应阛阓预期，但不管是收入增速如故毛利率，都不足可比增长率水平，且事迹诱导低于阛阓预期；

与此同期，本季度，微软云办职业务收入增速放缓，AI影响尚未露出，且对AI做事的成本开支仍在加快，激发部分投资者担忧；

具体分析如下：

1、云做事：营业收入240亿好意思元（阛阓预期238亿好意思元），同比增长15%。其中，Azure和其他云做事收入同比高涨26%； 微软臆度，下财季 Azure营收增长率将为25%至26%，诱导增速低于阛阓预期。

2、坐蓐力和业务经由（包含Office坐蓐力软件、LinkedIn和Dynamics）：营业收入183亿好意思元（阛阓预期181亿好意思元），同比增长10%；公司于近期推出付费版Microsoft 365 Copilot，但CFO胡德示意“Copilot还莫得作念好全面发布的准备，该产物可能要到24财年下半年才气着实创收”。

3、个东说念主计议业务：收入139亿好意思元（阛阓预期136亿好意思元），同比下落-4%。其中，搜索和新闻告白做事营收同比增长8%。

名义看业务增速可以，但细细对比，各项业务增速均不足可比增长率（CC Growth）；也就是说Q4单季收入其实也曾疲软。

来看一下阛阓最关注的业务情况：

至于此前阛阓特别温顺的ChatGPT探望量增长出现下滑（23年上半年，ChatGPT的环球探望量环比增幅分辩为131.6%、62.5%、55.8%、12.6%、2.8%、-9.7%），是否会影响Azure的云收入？

本季度财报数据，骨子上也坐实了阛阓的担忧，Azure和其他云办职业务收入相较于上季度31%的增速也曾有所放缓；

即等于在电话会议上，公司仍示意云业务的需求仍然特别强盛；

但在给出的下一财年和Q1的事迹诱导中，Azure预估增长仅守护在25%-26%，险些与23Q4增速保抓一致——

也就是说，Azure云需求进入了一个增长较为结识的区间，此前爆发式红利险些不在了。

再具体看一下微软给出的24Q1三伟事迹诱导，增速基本都是与本季度抓平或放缓，不足阛阓预期：

基于科技永久发展的视角，微软如故袭取了以一种特别坚决的姿态，投资AI斥地。

微软臆度，为卓绝志东说念主工智能需求信号，扫数这个词财年中每个季度的成本支拨都将连络增长，成本支拨年增长率约为50%，将达到450亿至500亿好意思元。

这笔钱将用于云和东说念主工智能基础要领的斥地；生成式AI的阛阓还口舌常遍及的，客户遍布各个行业，不管是银行、零卖商如故软件公司，而微软要作念的是给客户提供快速构建生成式AI应用重要的平台；

不外，微软在电话会议中也标明：产物的毛利率会跟着时刻的推移而发生变化，好音问是此次毛利率扩大会比之前云转型那次更快。

比较于office产物底本订价（398元/年），这险些是暴涨6倍。

不仅如斯：阛阓预估Dynamics365 Copilot的价钱将会鄙人半年公布，价钱很可能高于每月50好意思元，直逼Salesforce订价。

显着，此举是意图通过进步订价，抬一手毛利率。 不外，确认资深策略大众预估，最终客户拿到的扣头可能会有较大的差距，尚且很难详情平均价钱，也就很难预估终末对毛利率的影响有若干。

如微软CFO胡德所述：

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Copilot还莫得作念好全面发布的准备，该产物可能要到24财年下半年才气着实创收。

ChatGPT大火后，微软和OpenAI的“双向奔赴”，确凿也曾被业界视为「合营范本」。

最近，微软文书将在 Azure 和 Windows 上相沿 Llama 2 大型言语模子（LLM）系列，这是微软和Meta共同斥地的大言语模子。

Azure 客户可以在 Azure 上更粗心、更安全地微灭亡部署7B、13B和70B参数的 Llama 2 模子。

此外，Llama 还将进行优化，以便在 Windows 上土产货启动。

这意味着什么？ 

咱们觉得，这是Azure进步蛊惑力的蹙迫一步，单纯靠ChatGPT的业务也曾很难拉动Azure的使用量；

Azure在多年的发展中一直处于逾期的势态，此番GPT的流量下滑，如果微软不作念变革，那么Azure的收入也很难再上一个台阶。

此外，与开源方面风头正劲的Meta联手，将径直成为Azure流量的进口——不得不说，这是一招妙棋，但具体何时简略变现，当今也如故个问号。

另一方面，微软也在给我方的东说念主工智能对话产物铺路；

微软文书聊天机器东说念主Bing Chat将在第三方浏览器上推出，包括谷歌的Chrome和苹果的Safari。微软正试图让两种浏览器的用户都可以使用到该器用。 这是赤裸裸的从竞争敌手那儿给我方产物作念推行，打了一手好算盘。

● 刻下来看，大模子的生意步地如故很难盈利的，将来的阛阓话语权可能会进一步下落；● AI仅仅一种本领，并不是产物，能否完成生意闭环，才是着实的赢输手。

本文作家：韩枫皇冠信用盘不给钱会怎么样，源头：硬AI，原文标题：微软Q4财报：虽有一时失利，但破局之说念「呼之欲出」| 【硬AI】